Nvidia 지원 받는 Firmus, 시장 변동성 이유로 ASX 상장 계획 철회

Nvidia의 지원을 받는 호주 AI 데이터센터 운영사 Firmus가 ASX에서 추진하던 기업공개(IPO)를 철회했다. 회사는 CNBC에 이메일로 보낸 성명에서 최근의 시장 변동성과 여건을 이유로 들었다. 이사회는 제안된 공모 조건이 사업의 강점이나 장기 성장 전망을 충분히 반영하지 못한다고 판단했으며, 공모를 계속 진행하는 것이 회사나 주주에게 이익이 되지 않는다고 결론 내렸다. Data Center Dynamics에 따르면 상장은 10월 23일로 예정돼 있었다.

CNBC는 Firmus가 주당 A$11에 $50억을 조달하는 것을 목표로 한 것으로 알려졌다고 전했다. 그랬다면 기업가치는 약 $306억으로 평가돼 호주 역사상 두 번째로 큰 신주 공모가 됐을 것이다. BBC는 기업가치를 $300억 이상으로 제시했다. ABC News는 공동 창업자이자 공동 최고경영자인 Oliver Curtis와 Tim Rosenfield가 $440억의 기업가치를 목표로 했다고 보도하며, 이번 상장이 성사됐다면 1997년 Telstra 이후 호주 최대 규모였을 것이라고 전했다. 공모 조건은 이미 압박을 받고 있었다. Data Center Dynamics는 수요일, 국내외 투자자들의 관심이 저조해 공모 시작가가 AU$11에서 AU$9로 낮아졌다고 보도했으며, ABC News는 앞서 나온 보도들이 공모 규모 축소와 주당 $11에서 $8.25로의 인하 가능성을 시사했다고 전했다.

회사는 이제 민간 투자자 쪽으로 방향을 돌릴 계획이다. 회사는 “Firmus는 이제 사모 시장에서 자본을 조달하고, 다른 공개 및 사모 시장 대안을 검토할 것”이라고 밝혔다. CNBC에 따르면 Nvidia, Coatue Management, Blackstone, Jane Street는 Firmus가 8월에 발표한 $20억 규모의 투자 라운드에 참여했으며, 이로써 기업가치는 $105억을 넘어섰다. ABC News는 Nvidia가 7.2%의 지분을 보유하고 있다고 보도했다. Data Center Dynamics는 Firmus가 Meta 및 OpenAI와 인도네시아와 말레이시아에서 데이터센터 용량을 공급하는 계약을 맺고 있다고 전했다. ABC News 보도에 따르면 Firmus 웹사이트에는 호주, 싱가포르, 인도네시아, 말레이시아에 걸친 7곳의 사이트가 올라 있으며, 이 중 2곳이 가동 중이다.

결정에 앞서 일부 기관투자자들은 의구심을 표명했다. BBC가 호주 최대 연기금 중 하나로 묘사한 UniSuper는 참여하지 않기로 했다. 이 기금의 최고투자책임자 John Pearce는 투자자 업데이트에서 “Firmus는 실제로 설득력 있는 스토리를 갖고 있다고 생각한다. 다만 설득력 있는 기업가치를 갖고 있지 않을 뿐이다”라고 말했다. 그는 또한 회사가 계속해서 추가 부채와 지분 조달에 나서야 할 것이라는 점이 우려된다고 밝혔다. Morningstar 전략가 Lochlan Holloway는 네오클라우드 기업들의 레버리지가 매우 높다고 경고했다. ABC News는 Firmus가 데이터센터 건설이 완료되면 약 $US300억의 부채를 안게 될 것으로 예상한다며, 이는 회사가 2028년에 전망하는 영업이익 $US50억의 약 여섯 배라고 보도했다. ABC News는 또한 많은 투자자가 Curtis 씨의 과거에 주목했다고 보도했다. 그는 약 십 년 전 내부자 거래로 한 해 동안 수감 생활을 했다.

이번 철회는 또 다른 차질에 뒤이은 것이다. Data Center Dynamics는 Firmus가 CDC Data Centres와의 파트너십으로 호주에서 1.6GW의 용량을 만들어 낼 수 있었던 Project Southgate를 종료한 것으로 알려졌다고 보도했다. DCD에 따르면 이 협약에 따라 실제로 건설된 용량은 43MW에 불과하며, Firmus는 CDC 없이 건설을 계속할 의향인 것으로 보인다. Rayliant Investment Research의 최고연구책임자 Phillip Wool은 BBC에 Firmus 주식을 사는 투자자들은 대규모 대출이 필요할 가능성이 큰 초기 단계 기업을 지원하는 셈이라고 말하며, 이를 “꿈에 거는 베팅에 더 가깝다”고 표현했다.