Firmus المدعومة من Nvidia تسحب إدراجها المزمع في ASX، مشيرة إلى تقلبات السوق

سحبت Firmus، وهي شركة أسترالية تشغّل مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي وتدعمها Nvidia، طرحها العام الأولي (IPO) المزمع في ASX. وفي بيان أُرسل بالبريد الإلكتروني إلى CNBC، أشارت الشركة إلى تقلبات السوق وظروفه في الآونة الأخيرة. وقرر مجلس إدارتها أن الشروط المقترحة لم تعكس على نحو كافٍ قوة الأعمال أو آفاق نموها على المدى الطويل، وخلص إلى أن المضي في الطرح لن يخدم الشركة ولا مساهميها. ووفقًا لـ Data Center Dynamics، كان الإدراج مقررًا في 23 أكتوبر/تشرين الأول.

تقول CNBC إن Firmus كانت تهدف، بحسب التقارير، إلى جمع $5 مليارات بسعر A$11 للسهم، وهو ما كان سيقدّر قيمتها بنحو $30.6 مليار ويجعله ثاني أكبر بيع لأسهم جديدة في تاريخ أستراليا. وقدّرت BBC التقييم بأكثر من $30 مليار. وأفادت ABC News بأن المؤسسَين المشاركَين والرئيسَين التنفيذيَين المشاركَين، أوليفر كيرتس وتيم روزنفيلد، كانا يستهدفان تقييمًا قدره $44 مليار، وقالت إن الطرح كان سيصبح الأكبر في البلاد منذ طرح Telstra عام 1997. وكانت الشروط تحت الضغط أصلًا: فقد أفادت Data Center Dynamics يوم الأربعاء بأن سعر البداية خُفّض من AU$11 إلى AU$9 بسبب ضعف اهتمام المستثمرين المحليين والأجانب، بينما قالت ABC News إن تقارير سابقة أشارت إلى طرح أصغر وإلى خفض محتمل من $11 إلى $8.25 للسهم.

وتعتزم الشركة الآن التوجه إلى المستثمرين من القطاع الخاص. وقالت: «ستسعى Firmus الآن إلى الحصول على رأس المال من الأسواق الخاصة وستدرس خيارات بديلة في الأسواق العامة والخاصة». ووفقًا لـ CNBC، دعمت Nvidia و Coatue Management و Blackstone و Jane Street جولة تمويل بقيمة $2 مليار أعلنتها Firmus في أغسطس/آب، ما رفع تقييمها إلى أكثر من $10.5 مليار. وتفيد ABC News بأن Nvidia تمتلك حصة نسبتها 7.2 في المئة. وتقول Data Center Dynamics إن لدى Firmus اتفاقيات مع Meta و OpenAI لتوفير سعة مراكز البيانات في إندونيسيا وماليزيا. ويُدرج موقعها الإلكتروني 7 مواقع في أستراليا وسنغافورة وإندونيسيا وماليزيا، 2 منها قيد التشغيل، بحسب ما تفيد ABC News.

وكان بعض المستثمرين المؤسسيين قد أبدوا شكوكًا قبل القرار. فقد اختارت UniSuper، التي تصفها BBC بأنها من أكبر صناديق التقاعد في أستراليا، عدم المشاركة. وقال كبير مسؤولي الاستثمار فيها، جون بيرس، في تحديث للمستثمرين: «نعتقد أن لدى Firmus بالفعل قصة مقنعة. لكن ليس لديها تقييم مقنع». وقال أيضًا إنه يخشى أن تضطر الشركة إلى العودة مرارًا لطلب المزيد من الديون وحقوق الملكية. وحذّر محلل الاستراتيجيات في Morningstar، لوكلان هولواي، من أن شركات النيوكلاود تعتمد على رافعة مالية مرتفعة. وتفيد ABC News بأن Firmus تتوقع أن تتحمل ديونًا بنحو $US30 مليار بعد إنشاء مراكز بياناتها، أي ما يقارب ستة أضعاف الأرباح التشغيلية البالغة $US5 مليارات التي تتوقعها لعام 2028. وأفادت ABC News أيضًا بأن كثيرًا من المستثمرين ركزوا على ماضي السيد كيرتس: فقد قضى عامًا واحدًا في السجن بتهمة التداول بناءً على معلومات داخلية قبل نحو عقد.

ويأتي الانسحاب بعد انتكاسة أخرى. إذ تفيد Data Center Dynamics بأن Firmus أنهت، بحسب التقارير، Project Southgate، وهي شراكة مع CDC Data Centres كان يمكن أن تنتج سعة قدرها 1.6GW في أستراليا. ووفقًا لـ DCD، لم يُبنَ في إطار الاتفاق سوى 43MW، ويبدو أن Firmus تعتزم مواصلة البناء من دون CDC. وقال فيليب وول، كبير مسؤولي الأبحاث في Rayliant Investment Research، لـ BBC إن من يشترون أسهم Firmus سيراهنون على شركة في مرحلة مبكرة يُرجَّح أن تحتاج إلى قروض كبيرة، واصفًا الأمر بأنه «أشبه برهان على حلم».