Wspierana przez firmę Nvidia spółka Firmus wycofuje planowany debiut na ASX, powołując się na zmienność rynku

Firmus, australijski operator centrów danych AI wspierany przez firmę Nvidia, wycofał planowaną pierwszą ofertę publiczną (IPO) na ASX. W oświadczeniu przesłanym e-mailem do CNBC spółka wskazała na niedawną zmienność i sytuację na rynku. Jej rada dyrektorów uznała, że proponowane warunki nie oddawały w wystarczającym stopniu siły biznesu ani jego długoterminowych perspektyw wzrostu, i stwierdziła, że kontynuowanie oferty nie służyłoby ani spółce, ani jej akcjonariuszom. Według Data Center Dynamics debiut giełdowy zaplanowano na 23 października.

CNBC podaje, że Firmus miał podobno zamiar pozyskać $5 mld po A$11 za akcję, co wyceniłoby spółkę na około $30,6 mld i uczyniłoby tę ofertę drugą co do wielkości emisją nowych akcji w historii Australii. BBC oszacowało wycenę na ponad $30 mld. ABC News podało, że współzałożyciele i współdyrektorzy generalni spółki, Oliver Curtis i Tim Rosenfield, celowali w wycenę na poziomie $44 mld, i stwierdziło, że byłby to największy debiut giełdowy w kraju od czasu debiutu spółki Telstra w 1997 roku. Warunki już wcześniej były pod presją: Data Center Dynamics poinformowało w środę, że cenę wyjściową obniżono z AU$11 do AU$9 z powodu słabego zainteresowania inwestorów krajowych i zagranicznych, a ABC News podało, że wcześniejsze doniesienia wskazywały na mniejszą ofertę i możliwą obniżkę z $11 do $8,25 za akcję.

Spółka zamierza teraz zwrócić się do inwestorów prywatnych. „Firmus będzie teraz pozyskiwać kapitał na rynkach prywatnych i rozważy alternatywne opcje na rynkach publicznych i prywatnych”, oświadczyła spółka. Według CNBC firmy Nvidia, Coatue Management, Blackstone i Jane Street wsparły ogłoszoną przez Firmus w sierpniu rundę finansowania o wartości $2 mld, która podniosła jego wycenę powyżej $10,5 mld. ABC News podaje, że Nvidia ma 7,2 procent udziałów. Data Center Dynamics twierdzi, że Firmus ma umowy z firmami Meta i OpenAI na dostarczanie mocy centrów danych w Indonezji i Malezji. Na swojej stronie internetowej spółka wymienia 7 lokalizacji w Australii, Singapurze, Indonezji i Malezji, z których 2 już działają, podaje ABC News.

Część inwestorów instytucjonalnych zgłaszała wątpliwości jeszcze przed tą decyzją. UniSuper, który BBC opisuje jako jeden z największych funduszy emerytalnych w Australii, zdecydował się nie uczestniczyć w ofercie. Jego dyrektor ds. inwestycji John Pearce powiedział w komunikacie dla inwestorów: „Uważamy, że Firmus rzeczywiście ma przekonującą historię. Po prostu nie ma przekonującej wyceny”. Dodał też, że obawia się, iż spółka będzie musiała wciąż wracać po kolejne finansowanie dłużne i kapitałowe. Strateg Morningstar Lochlan Holloway ostrzegł, że firmy neocloud są silnie lewarowane. ABC News podaje, że Firmus spodziewa się mieć około $US30 mld długu po wybudowaniu swoich centrów danych, czyli mniej więcej sześciokrotność zysku operacyjnego w wysokości $US5 mld, który prognozuje na 2028 rok. ABC News podało też, że wielu inwestorów skupiało się na przeszłości pana Curtisa: około dekadę temu spędził on rok w więzieniu za wykorzystanie informacji poufnych.

Wycofanie oferty następuje po innym niepowodzeniu. Data Center Dynamics podaje, że Firmus miał podobno zakończyć Project Southgate, partnerstwo z CDC Data Centres, które mogło zapewnić 1,6 GW mocy w Australii. Według DCD w ramach tej umowy zbudowano zaledwie 43 MW, a Firmus najwyraźniej zamierza kontynuować budowę bez CDC. Phillip Wool, dyrektor ds. badań w Rayliant Investment Research, powiedział BBC, że kupujący akcje Firmus stawialiby na spółkę na wczesnym etapie rozwoju, która prawdopodobnie będzie potrzebować dużych pożyczek, i określił to jako „raczej zakład na marzenie”.