Nvidia-backade Firmus drar tillbaka planerad ASX-notering med hänvisning till marknadsvolatilitet

Firmus, en australisk operatör av AI-datacenter som backas av Nvidia, har dragit tillbaka sin planerade börsintroduktion (IPO) på ASX. I ett uttalande som mejlades till CNBC hänvisade bolaget till den senaste tidens volatilitet och förhållanden på marknaden. Styrelsen beslutade att de föreslagna villkoren inte i tillräcklig grad fångade verksamhetens styrka eller dess långsiktiga tillväxtutsikter, och drog slutsatsen att det inte skulle tjäna bolaget eller dess aktieägare att gå vidare med erbjudandet. Enligt Data Center Dynamics var noteringen planerad till den 23 oktober.

CNBC uppger att Firmus enligt uppgift siktade på att ta in $5 miljarder till A$11 per aktie, vilket skulle ha värderat bolaget till omkring $30,6 miljarder och gjort det till den näst största nyemissionen av aktier i Australiens historia. BBC angav värderingen till mer än $30 miljarder. ABC News rapporterade att medgrundarna och de delade vd:arna Oliver Curtis och Tim Rosenfield hade siktat på en värdering på $44 miljarder, och uppgav att noteringen skulle ha blivit landets största sedan Telstra 1997. Villkoren var redan under press: Data Center Dynamics rapporterade i onsdags att startpriset hade sänkts från AU$11 till AU$9 på grund av svagt intresse från inhemska och utländska investerare, medan ABC News uppgav att tidigare rapporter pekade på ett mindre erbjudande och en möjlig sänkning från $11 till $8,25 per aktie.

Bolaget planerar nu att vända sig till privata investerare. ”Firmus kommer nu att söka kapital från de privata marknaderna och överväga alternativa möjligheter på offentliga och privata marknader”, uppgav bolaget. Enligt CNBC stod Nvidia, Coatue Management, Blackstone och Jane Street bakom en finansieringsrunda på $2 miljarder som Firmus tillkännagav i augusti, vilket lyfte värderingen till över $10,5 miljarder. ABC News rapporterar att Nvidia äger en andel på 7,2 procent. Data Center Dynamics uppger att Firmus har avtal med Meta och OpenAI om att leverera datacenterkapacitet i Indonesien och Malaysia. Bolagets webbplats listar 7 anläggningar i Australien, Singapore, Indonesien och Malaysia, varav 2 är i drift, rapporterar ABC News.

Vissa institutionella investerare hade uttryckt tvivel före beslutet. UniSuper, som BBC beskriver som en av Australiens största pensionsfonder, valde att inte delta. Dess investeringschef John Pearce sade i en uppdatering till investerare: ”Vi anser att Firmus verkligen har en övertygande berättelse. Det har bara inte en övertygande värdering”. Han sade också att han var orolig för att bolaget skulle behöva återkomma gång på gång för mer skulder och eget kapital. Morningstar-strategen Lochlan Holloway varnade för att neocloud-bolag är kraftigt belånade. ABC News rapporterar att Firmus räknar med att bära omkring $US30 miljarder i skulder när dess datacenter väl är byggda, ungefär sex gånger det rörelseresultat på $US5 miljarder som bolaget prognostiserar för 2028. ABC News rapporterade också att många investerare fokuserade på Curtis bakgrund: han avtjänade ett års fängelse för insiderhandel för ungefär ett decennium sedan.

Tillbakadragandet följer på ett annat bakslag. Data Center Dynamics rapporterar att Firmus enligt uppgift hade avslutat Project Southgate, ett partnerskap med CDC Data Centres som kunde ha gett 1,6GW kapacitet i Australien. Enligt DCD hade bara 43MW byggts inom ramen för avtalet, och Firmus tycks ha för avsikt att fortsätta bygga utan CDC. Phillip Wool, forskningschef på Rayliant Investment Research, sade till BBC att köpare av Firmus-aktier skulle satsa på ett bolag i ett tidigt skede som sannolikt kommer att behöva stora lån, och beskrev det som ”mer som ett vad på en dröm”.